界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

进入流感疫苗接种季，国内最大流感疫苗生产商华兰疫苗业绩却依旧走低。

10月29日盘后 ，华兰疫苗发布2024年三季报 。前三季度
，公司营收 、归母净利润
、扣非净利润分别为9.57亿元、2.67亿元 、1.96亿元，分别同比下降44.28%
、57.54%、64.65%
。

同期 ，公司毛利率 、净利率分别从2023年前三季度的88.41%降至81.05%
、36.65%降至27.93%。

具体到第三季度
，公司营收、归母净利润 、扣非净利润则分别为9.22亿元、2.42亿元
、2.17亿元，分别同比下降41.23%、53.58% 、56.24% 。

10月30日 ，华兰疫苗股价小幅震荡
，收盘价报18.88元/股，下跌2.53% ，当下市值113亿元
。

实际上，流感疫苗有效期约为10个月 ，是典型的季节性商品。伴随流感高发季
，其销售周期为每年8月至次年6月，销售旺季集中在9-12月 ，次年1-6月为销售淡季 。

对于营收下滑
，华兰疫苗称主要是流感疫苗销量减少及价格下降综合所致
。其中一部分原因在于2023年的高基数。

拉长时间线看，2021年和2022年 ，国内流感疫苗公司均受新冠疫情和新冠疫苗接种影响
，业绩持续走低 。

但到2023年第一季度，国内多地暴发甲流疫情 ，2022年部分接种需求也被延迟到这期间。另在当年冬季
，流感等多种呼吸道传染病高发，都拉升了人们接种流感疫苗的意愿和相应公司业绩
。

当期 ，华兰疫苗营收
、归母净利润分别为24.10亿元、8.60亿元，分别同比大涨32.03% 、65.49%。而2024年上半年流感疫情平稳
，华兰疫苗
、金迪克等公司营收也相应缩水 。

与公司业绩变动走势完全相反的是管理费用
。2024年前三季度，华兰疫苗管理费用为8328.47万元 ，同比增长37.71%
，原因为存货报废增加，也由此侵蚀利润。

不过 ，除了“看天吃饭 ”
，当下流感疫苗最大的困境在于已经陷入“价格战
” 。

今年5月起，即流感疫苗销售周期开始前 ，国药旗下的预充式四价流感疫苗率先降价
，挂网价格从128元降至88元，降幅超三成
。6月 ，华兰疫苗、北京科兴 、金迪克也跟随降至类似价格。

公开数据显示
，国内流感疫苗接种率约为3%，不足美国的1/10 。此前 ，多位业内人士表示，制约流感疫苗接种的因素之一在于价格
。

不过
，各家公司自发“以价换量”有多大成效尚不可知。国药则在10月有开始了第二批疫苗降价 。其旗下武汉所四价流感疫苗（西林瓶）价格降至78元/支，低于华兰疫苗此前降价后的85元/支
。

据21世纪经济报道 ，华兰疫苗回应称目前公司没有二次调价计划
，此外西林瓶市场份额较低。

实际上，“价格战 ”也并非只涉及流感疫苗 。由于国内疫苗企业产品缺乏差异化 ，大品种上无不挤满了多个玩家
，只得在价格
、销售上大下功夫。

2024年8月，湖北省药械集中采购服务平台显示 ，华兰疫苗的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）主动降价约40%至127元-129元/支
。该产品于2023年2月获批上市。2024年上半年
，公司狂犬疫苗营收2133.4万元 。

而狂犬疫苗也已是成熟品种
。即使降价后，华兰疫苗120多元的价格也不算低。多家公司的同品种产品价格已在百元以下 。